Tassi negativi ? No grazie !

Spesso accade che la nostra mente dimentica in fretta accadimenti passati e soprattutto tende a considerare immodificabili certe situazioni che si creano sui mercati finanziari. Nulla è per sempre.

Negli ultimi mesi continua ad aggiornarsi l’elenco degli Stati europei e delle Aziende che emettono obbligazioni con rendimenti negativi.

Si hai capito bene, ti do 100.000,00 € e tu dopo 10 anni me ne restituisci 94.000,00 € !!!

Follia ? Unicità ? Cosa vi devo dire , fortunatamente questo contesto , anche se con entità inferiore , si era già verificato tra il 2015 e il 2016 , (leggi un mio articolo di allora https://bit.ly/2Hx2S4c Investire nell’era dei prefissi telefonici ) e quindi so bene cosa è successo negli anni seguenti.

I tassi di interesse dopo un po’ sono tornati a salire e i rendimenti dei titoli sono tornati in positivo , con grosse perdite per quegli investitori che avevano comprato titoli con rendimenti negativi con la speranza che diventassero ancora più negativi.

Recentemente in Danimarca alcuni istituti di credito hanno concesso mutui a tassi negativi , ciò significa che tu banca mi dai 100.000,00 € e io acquirente del mutuo te ne restituisco 95.000,00 €. Che pacchia !

Per tua conoscenza ti illustro il rapporto che si crea tra il prezzo di una obbligazione e il suo rendimento in funzione dell’andamento dei tassi di interesse.

Se i tassi scendono ( il denaro preso in prestito costa meno) i prezzi delle obbligazioni acquistate salgono e i rendimenti per i nuovi acquisti sono sempre più bassi , mentre per i titoli in portafoglio nulla cambia se non il valore maggiore momentaneo che hanno i titoli.

Una obbligazione viene emessa a 100 e rimborsata alla scadenza a 100. In tale contesto le cedole che si percepiscono vengono ad essere investite a rendimenti sempre più negativi.

Ma siccome nulla è per sempre fra alcuni mesi o forse anni i tassi torneranno a crescere ( prendere soldi in prestito costerà di più ) , i prezzi dei titoli a scendere e i rendimenti per i nuovi acquisti a salire e per te che già hai acquistato , le cedole che percepisci potranno essere investite a rendimenti sempre maggiori.

Tutto questo con ciclicità si ripete : tassi giù rendimenti giù prezzi su , tassi su rendimenti su prezzi giù. A mo di scioglilingua.

Un po’ complesso ,vero ? Lo so , certi meccanismi non sono intuitivi e spesso il linguaggio finanziario è davvero comprensibile solo agli addetti ai lavori.

Se vuoi saperne di più mettiti in contatto con me.




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